大盘反弹能走多高

在利好消息的刺激下，周二大盘缩量反弹，但由于缺乏持续稳定的热点，周三大盘继续下探寻求支撑，周四沪市上证指数跌破了1500点整数关口，但仍勉强收在1500点之上。从技术上看，大盘走出了明显的下降通道，技术形态不佳，似乎后市并不乐观，但基本面对股市长期向好构成了有力的支撑。近期的回调主要是指标股四川长虹、深发展依然连续走弱，及弱市中的连续扩容造成的。从周四大盘的走势看，在1500点附近多空争夺比较激烈，多方主力拉抬申能、原水，护盘迹象明显，而空方利用四川长虹、深发展连续打压。周五上海本地股的走强为市场带来了新的生机，大盘后市有望走出一波反弹行情。

从近日市场热点表现看，出现了一些新变化，市场人气也有所恢复。首先是重组股依然轮番表现，上海九百、新华制药、粤TCL等逆势走强，其中新华制药周三以涨停报收。二是老基金板块受到主力连续炒作，沈阳公众、沈阳富民、沈阳久盛等逆势飘红，基金之所以走强，一方面是由于资金的翘翘板作用，在弱市中资金往往流向基金等流通市值小的板块，这样在资金面紧缺的情况下，主力可以获得短线利润；另一方面老基金有被收购的传闻，技术上也有超跌反弹的要求。三是国企大盘股受到主力的连续拉抬，明显有护盘的迹象，申能股份、原水股份、虹桥机场等逆势飘红，从技术形态看，有望向上突破走出上攻行情。四是上海本地股的全面上涨使市场人气有所恢复，也带动大盘出现了人们盼望已久的强劲反弹。

那么目前的反弹能看多高呢？从目前的技术走势看，一是上证指数虽跌破1500点，但很快回到1500点之上，这说明1500点是重要支撑位，或者可以说这是政策底。二是沪市大盘前期曾上冲到1695点，而后一路盘跌至1494点止跌回稳，跌幅为201点，因此从技术上看，反弹有望回到跌幅1／2的位置1595点附近。三是短线和中线指标都已调整到低位，日KD线显示有反弹潜力，因此大盘有望继续反弹。四是近日成交量有所放大，说明逢低买入力量在逐步加强，但同时也应看到，近日在反弹过程中，上档抛盘沉重，因此近期市场呈抵抗下跌的态势，但在利好消息刺激下，周五大盘的强劲反弹使多方信心倍增。

近期股市之所以出现与基本面向好相背离的连续阴跌的走势，主要是存在着政策面利好不断和部分主力逐步出货之间的矛盾，近期不少个股都走出了明显的下降通道，主力出货的迹象明显。但如果后市管理层连续出台实质性利好政策，股市将稳中有涨，而近期逐步逢低吸纳的主力将获益非浅，前期出局的主力也将重新介入，空翻多的局面一旦形成，后市将形成加速上扬的态势。

从近期的基本面和政策面看，可以保持股市稳中有涨。首先10家基金公司7家券商进入同业拆借市场，这在解决券商融资渠道的问题上迈出了重要的一步。长期以来我国券商缺乏规范的短期融资渠道，占用客户保证金、各种非规范性证券回购和拆入资金成了短期资金的主要来源。允许券商扩股融资，解决其资本金不足问题，同时建立各种规范的短期资金融资渠道，为券商的发展提供了资金来源上的保证。

其次，我国出口形势趋于乐观，今年9月份出口额186亿美元，同比增长20％以上。我国外贸出口的情况表明，我国出口已摆脱亚洲金融危机的阴影，开始由上半年的下滑转而进入增长的轨道。这样部分以外贸业务为主的上市公司1999年的业绩会发生明显好转。